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本周市场风起云涌 下周风险事件接踵而至

放大字体  缩小字体 发布日期:2012-11-04  浏览次数:373
核心提示:本周(10月28日至11月3日)市场正所谓风起云涌,首先是日本央行继续扩大资产购买规模11万亿日元,此外,日本央行会议纪要再提干预汇市,令日元一度承压;而美国10月非农数据大好,然而,这并没有提振市场信心,风险资产大幅下挫。下周(11月4日至11月10日)将迎来美国大选等风险事件。

本周汇市回顾

  看点一:日本央行一如市场预期,扩大11万亿日元资产购买规模。

日本央行(BOJ)于周二(10月30日)公布半年度货币政策决议,宣布将资产购买规模扩大11万亿日元至91万亿日元,同时维持0-0.1%的利率水平不变。日本政府代表在与央行发布的联合声明中希望日本央行继续推出强有力的宽松政策,直到结束通缩窘境。

此外,日本央行会议纪要再提干预汇市,令日元一度承压

日本央行(BOJ)周五(11月2日)公布的会议纪要显示,部分成员认为,由于生产方面的原因,不能排除经济再陷衰退的可能。日本央行指出,一名委员称在2014年实现1%通胀目标的难度已有所增大,一些委员称日本央行可能有必要推出更加直接的措施,促进对企业贷款。日本央行认为,日元汇率仍偏高,持续升值使经济前景承压,一位委员称需要干预汇率以推升通胀预期。

看点二:美国一枝独秀,中国经济温和复苏,其他国家经济令人堪忧

1、美国一枝独秀,或利好美元走强

非农数据大好!

美国劳工部(Department of Labor)周五(11月2日)公布的数据显示,美国10月季调后非农就业人口增幅远超预期,失业率上升,但符合市场预期。在下周二(11月6日)的美国大选之前,非农就业数据是最后一项重要数据。

数据显示,美国10月季调后非农就业人口增加17.1万人,预期增加12.5万人;9月修正为增加14.8万人,初值增加11.4万人;8月修正为增加19.2万人,初值增加14.2万人。8月和9月的非农就业数据合计上修幅度达8.4万。

非农数据对汇市将有何影响?

非美货币重挫

从数据上看,美国就业市场依然强劲复苏,好于市场预期,但是市场在时段内的走势并未体现出数据的利好效果。非美货币在数据公布后立即大幅跳水,这其实是在预期之内的,非农就业显示美国经济强劲复苏,这在一定程度上对美元进行了支撑,因此市场对美元进行追捧是刻意预期的,但是,与过去长期经验不同的是,市场的风险偏好没有增加,风险货币并没有在短期回落之后便再度回升,而是持续大幅下跌。

特别值得注意的是,美股与商品货币本应受到美国经济复苏消息的提振,但事实是在短期冲高之后,美股与商品货币大幅下跌,截至收盘,三大股指跌幅均在1%左右,这说明市场并未受到利好消息推动,市场信心反而大幅下降。

市场预期QE3提前结束,打压市场信心

这可能是由于目前市场的推动力依然来源于美联储的QE3,而非美国经济的复苏,甚至可以说,若没有QE3,市场对于美国的经济可能毫无信心,众所周知,美联储的QE3政策是紧密的与非农就业相联系的,若就业数据持续走好,市场对于QE3持续时间的预期将下降,而目前市场对于美国经济缺乏信心,对美联储退出政策的恐慌可能是导致市场下跌的导火索。

此外,美国供应管理协会(ISM)周四(11月1日)公布的美国10月ISM制造业为51.7,为5月以来最高,好于预期51.2,亦高于前值51.5。就业数据处理公司ADP与预测公司Moodys Analytics周四(11月1日)公布的美国10月ADP就业人数增幅创2月以来最大。数据显示,美国10月ADP就业人数增加15.8万人,增幅高于预期的13.5万人,前值下修为增加8.82万人,初值增加16.2万人。

2、中国经济温和复苏

中国国家统计局周四(11月1日)公布的数据显示,中国10月制造业活动重返扩张趋势。

具体数据显示,中国10月官方制造业采购经理人指数(PMI)为50.2,预期50.3,前值49.8.

此外,汇丰控股(HSBC Holdings)周四(11月1日)公布的数据显示,中国10月制造业活动进一步好转,并创八个月新高。

具体数据显示,中国10月汇丰制造业采购经理人指数(PMI)终值升至49.5,10月预览值为49.1,9月终值为47.9.

3、欧洲经济令人堪忧,或拖累欧元继续走低

数据编撰机构Markit周五(11月2日)公布的调查显示,10月份西班牙制造业萎缩速度创7月以来最快,2012年最后一季度开局疲软。

数据显示,西班牙10月制造业采购经理人指数(PMI)自9月的44.6降至43.5,连续第18个月低于荣枯分水岭50。分析师此前预期该指数为44.

数据编撰机构Markit周五(11月2日)公布的调查显示,欧元区10月制造业PMI终值45.4,连续第15个月陷入萎缩,预期45.3,初值45.3.

分析数据显示,欧元区10月制造业PMI新订单指数终值43.3,初值43.1,9月终值43.5;产出指数终值45.0,初值44.8,9月终值45.9.

Markit首席经济分析师表示,2012年年初时的PMI数据就令人失望,到年底时,经济衰退的速度有所加大。欧债二三线国家的经济持续疲软,已拖累欧元区核心国家。

德国10月制造业活动连续第八个月萎缩,因欧洲需求持续下滑和亚洲投资水平降低拖累德国产品的新订单。

数据编撰机构Markit周五(11月2日)公布的调查显示,德国10月制造业PMI终值46.0,仍处于荣枯分水岭50下方,预期45.7,初值45.7.

下周汇市展望

下周市场风险事件接踵而至,风起云涌

其一,美国大选

美国总统大选将于11月6日举行。

由于罗姆尼当选总统反对定量宽松政策,支持采取财政紧缩举措,此外,承诺将中国列为汇率操纵国。

此外,一些分析师认为罗姆尼获胜将有利于美国经济,因为他解决明年1月份将出现的财政悬崖问题的速度可能快于奥巴马。

因此,若罗姆尼当选总统的话,或将提振美元指数走强。

相反,现任总统对美联储量化宽松政策持截然相反态度。

鉴于奥巴马在抗击飓风中有良好表现,此外,10月非农数据也奥巴马竞选总统加分。

外媒11月1日发布民调结果显示,奥巴马以47%的支持率领先罗姆尼1个百分点。细数8个攸关选举胜负的“摇摆州”民调结果,奥巴马在俄亥俄、威斯康星、爱荷华、内华达和新罕布什尔占据优势;罗姆尼在佛罗里达稍稍领先;在弗吉尼亚和科罗拉多,两人难分伯仲。

另外,登记选民中大约四分之一的人称已“完成”投票。就这部分选民所做民调结果显示,奥巴马以52%的支持率领先罗姆尼9个百分点。

根据一份民意调查显示,非古巴裔拉丁美州选民一边倒的支持奥巴马。而保守的古巴裔选民支持罗姆尼和共和党。

就民意调查结果而言,奥巴马和罗姆尼不相上下,但奥巴马在一些关键“摇摆州”享有微弱优势。

其二,希腊问题

目前欧洲方面的焦点依然是希腊问题,希腊问题分为第三轮援助贷款与债券回购两个方面。关注希腊的贷款请求,目前的消息是欧盟委员会将在11月12日进行讨论,之前三驾马车可能会出具一份报告。

重点关注希腊国会对紧缩方案的关键性投票

在希腊确保联合政府中绝大多数支持紧缩方案的努力仍在继续着,希腊国会将与11月7-11日期间,对颇具争议性的财政紧缩改革方案的关键性投票。

对于是否推行宽松措施,各政党表现不一

希腊联合政府的第三大党民主左翼党(Democratic Left)一再反对通过新劳工法,其强硬的立场恐鼓动其他议员投向反对阵营,增添下周国会表决结果的变数。惟在泛希社运党同意支持后,撙节法案过关的机率已大为提高。

泛希社运党(PASOK)官员称,多数党内议员已经同意支持争议多时的撙节改革案,新措施获得国会通过的机率大幅提高。

然而,萨马拉斯所组成的联合政府仍具有话语权

萨马拉斯所组成的联合政府在300个国会议员席次中拥有过半的176席,其所属的新自由民主党(New Democracy party)占其中的127席。虽然萨马拉斯呼吁同阵营党派要团结、投票支持政府,但是否能如愿结束这场闹剧则还有待观察。

总之,市场预期国会将给新紧缩方案放行。从目前来看,变数可能并不大,不过如果希腊无法得到贷款,市场将会一团混乱。

至于债券回购,目前依然处于传闻状态,短期可能不会有较大进展。从突发消息的影响来看,如果传出好消息,对市场的影响可能并不会太大,毕竟市场普遍预期希腊可以得到第三轮贷款;但若是坏消息,可能会在目前的关键时刻被市场放大,给市场造成意外的压力。

其三,三大央行纷纷亮相

澳洲联储或再度降息?

下周二(11月6日)北京时间11:30澳洲联储将公布利率决议,虽然之前澳大利亚意外回升,令市场对澳洲联储降息的预期降温,但是,周五(11月2日)澳大利亚公布的三季度数据低于预期,此外,澳大利亚国库部长斯万称强势澳元允许降息以支撑经济,再度向澳洲联储施压。或暗示澳洲联储降息的预期再度升温。

澳大利亚第三季度PPI数据低于预期,或缓解澳洲联储降息的压力。此外,澳大利亚国库部长斯万再度向澳洲联储施压,称强势澳元允许降息以支撑经济,如果澳洲联储进一步降息,澳大利亚经济增速可以维持下去。

澳洲联储将于11月6日公布利率决议,看看市场有何观点。

据一家媒体对20位经济学家的调查显示,其中有15位经济学家预计澳洲联储将会降息。

澳洲国民银行(NAB)首席经济学家爱亨德森(Rob Henderson)周五表示,澳洲联储(RBA)料将在下周二(11月6日)举行的月度利率决议上进一步降息25个基点至3.00%水平。

该经济学家指出,就目前状况而言,尽管铁矿石价格已经在10月份出现反弹,炼焦煤价格也已经趋于稳定,但与2011年同期相比仍然偏低;此外,澳大利亚第三季度(至9月当季)进一步走弱,而中国钢铁产出也进一步下降。

英国央行与欧洲央行接踵而至

北京时间下周四(11月8日)英国央行与欧洲央行将宣布最新的利率决议。

据路透最新一项调查显示,英国央行(BOE)在11月到期的这轮量化宽松(QE)结束之后料将暂停下一轮量化宽松,因此前一系列乐观的英国让分析师不再呼吁该央行祭出更多宽松举措。

截至目前,英国央行已经释放共计3750亿英镑量化宽松规模来提振本国经济。随着之前公布的英国三季度GDP数据表现较佳,显示英国经济已经从技术性刷退中走出,市场对于英国央行继续宽松的预期也有所减少。

据调查显示,分析师预计英国央行仍会继续购买500亿英镑公债,但购买时间将推迟至明年年初。

花旗集团的Michael Saunders表示,不在预计英国央行货币政策委员会在11月会议上进一步扩大量化宽松规模。

美银美林的Nick Bate认为,英国三季度GDP比预期强劲,劳动力市场状况有所改善。

而对于欧洲央行而言,鉴于最近欧元区公布的经济数据较差,因此有分析师表示或增加欧洲央行降息的预期,欧洲央行会否降息仍值得投资者关注!

其四,经济数据

除了众多风险事件之外,下周将要公布众多经济数据

首当其冲的数据当属中国CPI数据,预计10月我国CPI上涨1.9%

9月份我国CPI上涨1.9%,其中新涨价因素约为1.7个百分点?根据国家统计局公布的环比数据测算,10月CPI翘尾因素较上月下降0.1个百分点至0.1%。结合上述对食品、非食品价格环比涨幅的测算,预计10月我国CPI上涨1.9%。

此外,各国将陆续公布10月服务业PMI数据。

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