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收储价是郑棉振荡区间顶部

放大字体  缩小字体 发布日期:2012-11-03  浏览次数:265
核心提示:6月份至今,郑棉一直持续区间振荡格局。虽然收储起到托市作用,但需求不振、下游纺织企业经营状况不佳的情况并未发生改变。在此情况下,郑棉仍将振荡运行。

收储托市作用仍在

2012年9月1日到2013年3月31日,国家按标准级皮棉到库20400元/吨的价格继续实行无限量收储。11月1日当天实际成交67110吨,其中新疆库成交39600吨,内地库成交27510吨。截至11月1日,2012年度棉花累计收储1856530吨,其中新疆累计成交1338720吨。由于收储价高于棉花现货市场流通价,棉企交储积极性高涨,这点从公检量上可以看出。截至10月28日,全国1573家棉花加工企业公证检验量高达191.4万吨,而去年同期仅有94.7万吨。在此情况下,棉农销售心理受到影响,若棉企收购价达不到心理价位,棉农惜售严重。

收储对现货和期货市场都产生了明显的托市作用。现在正值本年度新棉上市和棉花收购加工时期,然而多数棉企对现货销售并不感兴趣,始终把交储作为第一选择,直接导致的后果就是市场上现货供应不足,棉花现货价格稳中有升。中国棉花价格指数(CC Index 328)已经从9月3日的18551元/吨涨至11月1日的18718元/吨。郑棉1301合约受此影响,呈现出波动重心缓慢上移的趋势。

内外价差继续扩大

9月份我国进口棉花26.29万吨,较8月份有所下滑,但和去年同期相比仍有增长。截至10月18日,美棉2012/2013年度出口净销售34500包,其中46800包销往中国,而出口装船61200包,其中15900包运往中国。国外棉花价格低廉,有助于纺企降低生产成本,但由于进口配额政策打破了自由国际贸易,使得内外价差始终不见缩小。以11月1日开盘价计算,郑棉1301合约对ICE12月合约的价差大于4700元/吨,进口收益率高达35%。如果价差持续扩大,国内纺企更愿意支付40%的关税来进口外棉。

下游需求未见好转

中国棉花信息网调查结果显示,9月份纺企棉花库存量在79.45万吨,较8月份增加2.06万吨,被访企业中46%增加了棉花库存。日益上涨的生产成本和招工难问题,使得纺企生产经营面临严峻挑战。另外,随着收储的快速推进,棉籽和棉副产品集中上市,中下游需求继续疲软。无论是棉籽、棉粕、还是棉短绒、棉壳等棉副产品,均延续疲弱行情

受高库存和消费低迷影响,棉价承受下行压力,而收储将继续支撑棉价。受现货价向收储价靠拢的影响,郑棉或将偏强振荡,但收储价是看得见的顶部。

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